从11月铜三大市场（SHFE、LME、COMEX）的库存来看，铜库存在持续走高，并有加快迹象。在对美国建筑业及中国近期经济分析之后，可以找到，短期内铜市场需求在走弱，而产量在之后减少，最后造成三大市场铜库存居高不下。　　美国建筑业经济有所下降，铜市场需求弱化。

美国建筑业对铜市场需求较小，占到美国铜消费量40%以上，建筑业经济否景气直接影响铜在美国的消耗量。自11月以来，美国密歇根消费者信心指数在下降，10月终值为70.6，而11月初值为66.0。美国消费者信心指数下降，源自美国较高的失业率，美国10月失业率上升至10.2%。

在低失业率压制下，美国建筑市场需求下滑，特别是在是新屋动工持续下降。9月新屋动工为59.0万套，而10月下降至52.9万套，同时10月建许可也上升至55.2万套，9月为57.3万套。

从COMEX期铜库存走势来看，铜库存在大大攀高，自11月初早已减少30%；同期，LME铜库存快速增长15.4%。　　中国10月铜市场需求增加，而产量下降造成国内铜库存下降。中国9月铜表观消费量为656,829吨，而10月铜表观消费量为544,050吨。

消费量环比增加112,729吨，主要因中国转入铜消费淡季，季节性因素造成铜市场需求增加。同时，面临较高铜价，一些铜企使用废铜替代精炼铜，也间接增加了对精炼铜的需求量。而中国10月铜产量依然在快速增长，根据国家统计局发布数据，10月中国精炼铜产量为399,300吨，而9月为394,800吨，产量环比快速增长了4,500吨。

从SHFE铜库存来看，自11月初铜库存快速增长了4.44%。目前国内进口铜正处于亏损状态，这将造成一些铜贸易商将保税仓库中的铜移往至国外，减少LME铜在亚洲仓库的库存。从最近LME铜库存产于也可以显现出，LME铜亚洲库存减少较多，特别是在是釜山和新加坡库存。从中国海关出口数据来看，自8月以来，中国精炼铜出口量在持续减少，10月出口量为18,508吨，这造成国内铜库存增幅大于COMEX和LME铜增幅。

另外，中国民间寨铜较多，也增加了交易所的显性库存量。

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