2015年基建投资未来将会承托中国锌金属市场需求除了供给末端膨胀的影响，我们预计2015年国内锌下游市场需求也将有所快速增长。全球大型矿山的重开引起市场对未来锌精矿紧缺的忧虑全球大型矿山的重开造成今年部分国家地区锌精矿产量增加，其中加拿大产量上升幅度仅次于，1-9月产量同比下降17.7%。

由于担忧全球大型矿山的重开将造成未来锌精矿经常出现大幅度紧缺，今年6-7月锌价经常出现一波大幅度下跌行情，涨幅超过15%左右。但随着后期全球经济快速增长力弱，中国经济快速增长上升，再加市场对全球矿山重开的观点渐趋理性，锌价在8月之后波动上行。预计全球锌精矿供给紧缺将在2016年经常出现考虑到全球大型矿山的重开，虽然短期内对全球锌精矿供给影响有可能受限，但长年来看未来全球锌精矿不应不会经常出现一定的紧缺，瑞银大宗商品团队预测锌精矿市场需求缺口将经常出现在2016年，2016年全球锌精矿生产能力将超过1412万吨，市场需求将减少到1435万吨，这将造成全球锌精矿供给经常出现23万吨的紧缺。

2015年基建投资未来将会承托中国锌金属市场需求除了供给末端膨胀的影响，我们预计2015年国内锌下游市场需求也将有所快速增长。瑞银预计：2015年国内汽车销量增长速度基本与2014年持平，2016年将小幅提高至6.9%;家电内销增长速度虽将有所上升，但考虑到出口销量的快速增长，2015年空调、冰箱和洗衣机总销量增长速度将分别超过8%、1.1%和5.5%;在政府增大基建投资的背景下，2015年中国铁路固定资产投资额将超过8100亿元。

我们指出基建投资将沦为2015年中国锌金属市场需求的主要动力。

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